“상당기간 지속”우세

연방준비제도이사회(FRB)가 25일 다시 연방기금 금리 동결을 결정한 가운데 이같은 금리 동결 정책 기조가 언제까지 갈지에 관심이 모아지고 있다.
이와 관련 월스트릿 저널은 FRB가 지난 1995년 5개월간 금리를 동결시킨 후 경기 부양을 위해 금리를 내리기 시작했음을 상기시키면서 지난 6월 이후 금리가 동결되고 향후 몇달 사이에 인하로 이어질 것으로 보이는 것이 당시와 흡사한 구도라고 지적했다.
저널은 그러나 FRB 지도부의 최근 시사는 금리 동결이 1995년보다 더 길어질 수 있다는 쪽으로 나왔다고 전했다. 그 이유로 금리가 당시보다 낮으며 FRB의 인플레 부담도 그때처럼 절박하지 않다는 점을 들었다.
벤 버냉키 FRB 의장이 3주전 “예의 주시한 결과 인플레가 가중되지 않고 어쩌면 그대로 유지될 수 있다는 확신을 갖게 됐다”고 말한 것도 이런 맥락이라고 저널은 지적했다. 변동이 심한 식품과 에너지를 뺀 ‘근원’ 물가가 오르지 않을 것이라는 점을 좀 더 확신하고 싶다는 점을 우회적으로 표현했다는 분석도 곁들여진다.
저널은 버냉키의 이런 입장이 전임자인 앨런 그린스펀과는 다르다고 평가했다. 그린스펀이 지난 1987년 FRB 의장에 첫 취임했을 때 인플레가 약 4%였음에도 불구하고 그는 이른바 ‘인플레 목표치’를 언급하지 않았기 때문이다.
인플레에 대한 버냉키의 입장은 여전히 느긋한 것으로 보인다고 저널은 지적했다. 왜냐하면 유가가 약세를 지속하고있기 때문에 근원 물가가 2008년까지 2% 수준으로 떨어질 것이라는 기대감을 갖고 있다는 것이다.
또 미국의 성장이 지난 6월 이후 연율 기준으로 2.5% 미만으로 낮아졌으며 이 추세가 내년 중반까지 이어질 것으로 보이는 점도 FRB가 기대는 부분이다. 성장 둔화는 인플레 진정 요인이기 때문이다.