최근 미국의회가 스테이블 코인 (Stable Coin) 규제법안인 지니어스 법안 (GENIUS Act)을 통과시켰다. 이 법안은 스테이블 코인을 제도권으로 편입시키고 발행 및 감독 기준을 명확히 하는 것을 목표로 하고 트럼프 대통령은 이 법안에 서명하여 법적 효력을 갖게 되었다고 한다. 필자도 스테이블 코인이라는 것에 대해서 생소하지만 투자자들 사이이에서 이야기가 오고 가는 것 같아서 같이 한번 알아보기로 하자. 다만 절대 투자를 권하거나 하지 말라는 추천을 하는 것인 아님을 밝혀두자.

스테이블 코인이란 가격변동을 최소화하도록 설계된 암호화폐라 한다. 일반적인 비트코이나 이더리움과 같은 암호화폐는 변동성이 매우 커서 일상적인 결제수단으로 사용하기 어렵다는 한계가 있다고들 말한다. 이러한 문제를 해결하기 위해 스테이블 코인은 그 가치를 특정 자산, 주로 법정화폐에 고정을 하여 가격 안정성을 목포로 한다는 것이다. 1코인이 1달러와 같은 가치를 유지하도록 설계돼, 발행된 코인 수만큼 달러나 미국 국채 등 안전자산을 준비금으로 쌓아두고 언제든 교환할 수 있도록 만들어졌다고 한다.

대표적으로 두 가지가 있는데, 바로 USDT(테더)와 USDC(서클)이다. USDT는 오랜 기간 시장 점유율 1위를 차지해왔지만, 발행사와 준비금 투명성 논란, 그리고 중국계 자본과의 연관성 이슈가 꾸준히 제기되어 왔다. 실제로 테더는 준비금의 상당 부분이 미국 국채가 아닌 기타 자산이나 심지어 중국계 자본과 연결되어 있다는 의혹이 지속적으로 제기돼 왔다. 이 때문에 최근에는 미국 기업이 발행하고 규제 투명성이 높은 USDC에 대한 관심이 크게 높아지고 있는 사정이다. USDC는 미국 내 규제 환경을 충족하면서, 발행사인 서클이 정기적으로 준비금 내역을 공개하고 외부 감사를 받는 등 투명성을 강조하고 있고 미국 정부가 스테이블 코인 산업을 제도권으로 끌어들이는 과정에서 USDC와 서클이 가장 큰 수혜주로 부상한 배경이기도 하다.

스테이블 코인은 블록체인 기술 덕분에 중개기관 없이 투명하게 거래되고, 24시간 전 세계 어디서나 송금과 결제가 가능하다는 점에서, 단순한 암호화폐를 넘어 글로벌 금융 인프라의 디지털 전환을 이끄는 핵심 자산으로 자리 잡고 있다. GENIUS ACT가 스테이블 코인에 합법적 지위를 부여하면서, 전통 금융과 디지털 자산의 경계가 허물어지고, 미 달러의 글로벌 패권 강화와 미국 국채금리 안정이라는 정책적 목적가지 더해지며 시장의 기대감이 커지고 있다. 미국 정부는 스테이블 코인이 준비금으로 미국 국채를 대량 보유하게 함으로써, 국채 수요를 늘리고 금리 안정 효과까지 노릴 수 있다는 점에 주목하고 있다. 실제로 테더와 서클 등 주요 스테이블코인 발행사들은 수백억 달러 규모의 미국 국채를 준비자산으로 보유하고 있어, 미국 금융시장에 미치는 영향력도 커지고 있다고 한다.

하지만 단점들도 존재한다. 단점으로는 아직까지 기술적인 오류가능성이 존재하고 해킹 등 블록체인 플랫폼의 보안 문제도 해결해야 한다. 아직까지 각 나라들 정부의 규제 변동성에 영향을 받을 수도 있고 법적 지위가 불안정 하다. 또한 담보자산, 예를 들어 미국에 국채, 금, 비트코인 가격이 떨어지면 스테이블 코인에 가치도 떨어진다. 만약 코인의 가치에 대한 신뢰가 훼손될 경우, 대규모 인출사태인 코인런이 발생할 수도 있고 코인의 가격이 폭락할 수도 있다.

또 다른 단점으로는 중앙 집중화의 신뢰이다. 중앙기관이 코인을 관리하면서 생기는 부당행위나 신뢰성 문제로 코인 생태계에 부정적 영향을 미칠 수도 있다. 마지막으로는 자금 세탁이나 범죄에 사용될 가능성이 매우 높은 것도 사실이다. 이처럼 스테이블 코인에 투자는 우리 같은 일반 개미 투자자들이 선뜻 나서기는 매우 생소하고 낯설다. 하지만 여기저기서 코인에 투자를 얘기하고 있으니 이것들이 무엇인지는 한번 알고 넘어 갔으면 한다. 하지만 필자도 너무 복잡하고 과연 이러한 코인이 정말 현재에 화폐 시스템을 완전히 바꾸어 놓을까 하는 데는 많는 의심이 든다.

하지만 투자를 자유이니 잘 공부하시고 현명한 결정을 하기 바란다. 성급한 결정은 항상 실수를 불러올 수 있으니 신중에 신중을 기하고 결정을 하면 행동을 빨리 하는 것이 투자 성공에 한 지름길이라 할 수 있다.

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<에릭 나 EMP 파이낸셜 공동대표>